김동관 한화그룹 부회장. [사진=한화]

[디지털데일리 최민지기자] 한화그룹 3세 승계구도를 가를 ㈜한화 인적분할이 주주 판단을 앞두고 있다.

3남 김동선 부사장이 이끄는 테크·라이프 사업을 신설법인으로 떼어내고 존속 ㈜한화에는 장남 김동관 부회장이 주도하는 방산·조선·에너지와 차남 김동원 사장이 맡은 금융 사업을 남기는 것이 골자다.

㈜한화는 오는 15일 오전 10시 서울 로얄호텔서울에서 임시주주총회를 열고 분할계획서 승인의 건을 의결할 예정이다. 분할계획이 주총을 통과하면 ㈜한화는 존속법인 ㈜한화와 신설법인 한화머시너리앤서비스홀딩스(가칭)로 나뉜다.

이후 한화비전·한화모멘텀·한화세미텍·한화로보틱스 등 테크 계열과 한화갤러리아·한화호텔앤드리조트·아워홈 등 라이프 계열은 신설법인으로 이동한다. 반면 한화에어로스페이스·한화오션·한화솔루션·한화생명 등 방산·조선·해양·에너지·금융 계열은 존속법인에 남는다.

한화는 서로 다른 성장전략이 필요한 사업군을 분리해 의사결정 속도를 높이고 자본 배분 효율성을 강화한다는 방침이다. 장기 투자와 대규모 자본 투입이 필요한 방산·조선·에너지·금융과 시장 변화에 민첩하게 대응해야 하는 테크·라이프 사업을 분리하면 복합기업 할인도 줄일 수 있다는 판단이다.

재계에서는 이번 분할을 20년 넘게 이어진 한화 승계 작업의 새로운 분기점으로 보고 있다. 3형제 사업 영역이 뚜렷해지는 동시에 그룹 지배구조와 핵심 성장사업이 김동관 부회장을 중심으로 재편되면서 장남 승계구도가 한층 선명해졌다는 분석이다.

현재 한화에너지는 ㈜한화 지분 22.15%를 보유한 최대주주다. 3형제가 한화에너지를 통해 ㈜한화와 주요 계열사에 영향력을 행사하는 지배구조다.

2022년 11월 서울 영등포구 63컨벤션센터에서 열린 '현암 김종희 회장 탄생 100주년 기념식'에서 한화그룹 김승연 회장과 세 아들이 기념 촬영을 하고 있다. (왼쪽부터) 김동선 부사장, 김동원 사장, 김승연 회장, 김동관 부회장. [사진=한화그룹·연합뉴스]

김승연 한화그룹 회장은 2025년 3월 자신이 보유한 ㈜한화 지분 22.65% 가운데 절반인 11.32%를 세 아들에게 증여하며 직접적인 지분 승계에 나섰다. 당시 한화에너지 지분을 ㈜한화 지분으로 환산해 더할 경우 김동관 부회장의 지분율은 20.85%다. ㈜한화의 실질적인 최대주주가 된 셈이다.

김동관 부회장 중심 승계구도는 지난해 말 더욱 뚜렷해졌다. 김동원 사장과 김동선 부사장은 2025년 12월 한화에너지 지분을 각각 5%·15%씩 재무적 투자자에게 매각했다. 거래가 마무리되면 한화에너지 지분구조는 김동관 부회장 50%, 김동원 사장 20%, 김동선 부사장 10%, 재무적 투자자(한투PE) 20%가 된다.

이에 따라 그룹 지배권 승계 축이 김동관 부회장 쪽으로 기울었다. 이번 인적분할은 사업구조 측면에서도 김 부회장 입지를 강화한다. 존속 ㈜한화에는 한화에어로스페이스와 한화오션을 중심으로 한 방산·조선 사업과 한화솔루션 에너지 사업이 남는다. 최근 그룹 성장을 주도한 핵심 사업 대부분이 김동관 부회장 경영 영역과 겹친다.

한화 오너가 3형제 간 역할 분담도 더욱 분명해진다. 김동관 부회장은 방산·우주·조선·에너지 사업을, 김동원 사장은 금융을 맡고 있다. 김동선 부사장은 유통·호텔·레저·푸드에 로봇·영상보안·반도체 장비 등 테크 사업을 더하며 경영 범위를 넓혔다.

이번 분할로 김동선 부사장 사업군은 그룹 모체인 ㈜한화에서 분리된다. 유통·호텔 중심이던 김 부사장 사업 영역도 테크와 라이프를 아우르는 하나의 지배구조 아래 묶인다. 김 부사장이 독립경영 성과를 증명할 별도 플랫폼을 확보하는 셈이다.

다만 이번 인적분할만으로 3형제 계열분리가 완성되는 것은 아니다. 기존 ㈜한화 주주가 보유 지분에 비례해 존속법인과 신설법인 주식을 모두 받기 때문에 한화에너지와 김동관·김동원·김동선 3형제는 분할 이후에도 두 회사 주주로 남는다.

차남 김동원 사장이 이끄는 금융 계열도 존속법인에 남는다. 향후 계열분리까지 나아가려면 형제간 지분 교환이나 추가 지분 매입 등 별도 지분 정리 작업이 필요하다.

한편 한화 인적분할 관련 최종 분할비율은 순자산 장부가액을 기준으로 존속법인 0.7563533 신설법인 0.2436467이다. 분할기일은 8월1일이며 존속법인 변경상장과 신설법인 재상장은 8월25일로 예정됐다. 기존 주주는 보유 지분에 비례해 존속법인과 신설법인 주식을 받는다.